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22.04/17:35 |
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| DE0007042301 |
704230 |
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RHÖN-KLINIKUM kaufen
05.02.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, rät die Aktie von RHÖN-KLINIKUM (ISIN DE0007042301 / WKN 704230) weiterhin zu kaufen.
Überraschungen würden die Analysten mit Veröffentlichung der Gesamtjahreszahlen am kommenden Mittwoch, den 11. Februar, nicht erwarten. In ihren Schätzungen würden sie davon ausgehen, dass das Nettoergebnis sich mit rund 132 Mio. EUR tendenziell am oberen Ende der Guidance bewegen dürfte. Neben einem unverändert guten organischen Wachstum (dies habe mit 7,2% zuletzt deutlich über Marktwachstum von rund 3% gelegen) dürfte sich u.a. auch die Ertragslage beim Uniklinikum Gießen/Marburg weiter verbessert haben.
Für das abgelaufene Geschäftsjahr gehe das Management von Umsätzen in Höhe von rund 2,3 Mrd. EUR und einem Konzernergebnis (vor Minderheiten) von leicht über 130 Mio. EUR aus (vgl.: Bankhaus Lampe-Erwartungen: 132 Mio. EUR). Für 2010 erwarte man Umsätze in Höhe von rund 2,5 Mrd. EUR und ein Konzernergebnis (vor Minderheiten) in Höhe von rund 145 Mio. EUR (+/-5%) - ohne Akquisitionen. Letztere beruhe auf folgenden Annahmen: 1,54% Grundlohnsummenrate, Auslaufen der Konvergenzphase Ende 2009 und keine Mehrmengenrabattierung mehr in 2010.
Finanziell gestärkt durch die in 2009 durchgeführte Kapitalerhöhung (460 Mio. EUR) dürfte RHÖN-KLINIKUM in den kommenden Monaten in der Lage sein, eine aktive Rolle im Rahmen der sich nun abzeichnenden Privatisierungswelle zu spielen und den Marktanteil in Deutschland von rund 3% deutlich auszubauen. Die Zahl der potenziell zum Verkauf stehenden Krankenhäuser sei weiter gestiegen. Nicht nur kommunale Krankenhäuser, sondern auch zunehmend Häuser aus gemeinnütziger Trägerschaft würden auf den Markt kommen.
Ferner würden auch kleinere bereits profitable Krankenhausgruppen, wie das Beispiel MEDIGREIF zeige, zum Verkauf angeboten. Derzeit sei man bei mindestens 7 von insgesamt rund 15 Projekten im Gespräch. Daher würden die Analysten spätestens in Q2/2010 Newsflow zu weiteren Krankenhausübernahmen erwarten. Ihre Schätzungen für 2010f hätten sie im Nachgang der MEDIGREIF-Übernahme (rund 100 Mio. Umsatz und rund 4 Mio. EUR EBIT-Beitrag) nach oben angepasst (2010e EPS von 1,0 EUR auf 1,10 EUR). Das Kursziel werde entsprechend von EUR 20 auf EUR 22 erhöht.
Die Analysten bewerten die RHÖN-KLINIKUM-Aktie nach wie vor mit "kaufen". (Analyse vom 05.02.2010) (05.02.2010/ac/a/d)
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